ETF“田忌赛马”式费率战将加速激活市场
来源:上海证券报
对于公募基金来说,近期业内最受瞩目的事,莫过于头部公司竞相掀起的ETF费率战。
此次费率战由地处华南的业内龙头易方达基金率先打响。9月5日,易方达基金公告称,调低易方达上证科创板 50ETF和易方达上证科创 50联接的管理费率及托管费率,其中管理费年费率由 0.5%调低至0.4%,托管费年费率由 0.1%调低至0.08%。
工银瑞信基金紧随其后宣布降费,力度比易方达更大。9月9日,工银瑞信基金发布公告称,自2023年9月9日起,调低旗下工银瑞信上证科创板50ETF的管理费、托管费,同时调低C类基金份额的销售服务费。
具体来看,工银瑞信上证科创板50ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.3%,托管费年费率由0.1%调低至0.05%。C类基金份额的销售服务费年费率由0.4%调低至0.1 %。
9月13日,沪上老牌基金公司华安基金宣布加入战团。华安基金发布公告称,华安上证科创50ETF管理费年费率由0.5%降低至0.15%,托管费年费率由0.1%降低至0.05%。
从上述三家基金公司的费率变动情况看,降费力度一家比一家大,ETF费率战火愈演愈烈。
对于依靠管理费收入的基金公司来说,规模和费率事关公司利润,在规模不变的情况下,降费必然反噬自身利润,依然选择降费必然是希望换来规模的增加。
从业内科创板ETF产品的最新规模情况看,华夏上证科创板50ETF规模最大,最新规模超过900亿元;易方达上证科创板50ETF紧随其后,规模接近300亿元;工银瑞信上证科创板50ETF规模约为80亿元,华安上证科创板50ETF规模仅2亿元出头。
上述三家公司竞相降费,基金规模越小降费力度越大。通过分析可以发现,这种降费策略,充满着“田忌赛马”式的智慧。
在田忌赛马的故事中,田忌通过错位竞争的方法,以慢马对阵齐威王的快马输掉第一局,用自己的快马对阵齐威王的中马胜出,再用自己的中马对阵齐威王的慢马连胜,从而以二比一的成绩赢得最终的比赛。
在此次ETF费率战中,易方达自身规模近300亿元,大幅降费必然影响自身利润,不可能大幅降价;工银瑞信发展规模居中,降费力度适中而行;华安基金的规模只有2亿元,面对数百倍的潜在规模空间,降价幅度也最大。
可以预见的是,在上述三家公司竞相降价的情况下,规模最大的华夏基金上证科创板50ETF接下来降费也只是时间问题。随着时间的演进,市场将在流动性、便利性和费率等因素的共同推动下达到规模的再划分。
同样可以预见的是,上述“田忌赛马”式的竞争将加速激活ETF市场。同发达国家相比,我国指数基金规模占比还有提升空间。随着市场容量的逐步增加、机构投资者的占比逐步提升以及投资者对指数基金认知的提升等,未来ETF发展空间还很广阔。
最后可以预见的是,在公募基金产品突破万只的情况下,在同质化产品越来越严重的情况下,上述在费率战中“田忌赛马”式的策略,还将在更多的同类产品竞争中上演。
对于基金投资者来说,基金公司产品间的竞争都是好事,越多越好。
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