天地源“借新还旧”发行2021年第一期公司债 期内违规被罚超千万元

中华网财经12月27日讯：西安高新区管委会透过“西安高科”控股的房地产业务主体“天地源”发布“天地源股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）”的公告。

据悉，该债券发行金额为不超过人民币18.36亿元（含18.36亿元），不设置超额配售，债券发行期限为3年。

公告显示，本次债券发行规模不超过人民币28.1316亿元（含28.1316亿元），拟分期发行。本次债券期限不超过3年（含3年），可为单一期限品种，也可为多种期限的混合品种。本次债券为固定利率债券，债券票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商协商确定。债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。本次债券采用单利计息，付息频率为按年付息，到期一次性偿还本金。本期债券计划募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还即将到期“19天地F1”、“19天地一”公司债券本金及利息。本次债券由西安高科集团有限公司提供全额无条件且不可撤销的连带责任保证担保。

资料显示，中诚信国际信用评级有限责任公司对该公司（简称：中诚信国际）拟发行的“天地源股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券”的信用状况进行了综合分析。经中诚信国际信用评级委员会最后审定，本次该公司债券的信用等级为AA+。

其中，中诚信国际指出，近年来该公司择机获取新的土地储备，期末土储较为充足，但面临较高的区域集中度风险；另，公司资产规模保持较快增长，公司财务杠杆水平有所下降，但仍处于较高水平，资产及存货周转效率持续下滑；毛利水平有所下滑，整体盈利能力有所下滑，经营获现情况有所增强。

募集说明书显示，近三年及一期，发行人净利润分别为40,074.54万元、41,170.18万元、34,877.69万元和26,904.46万元，2020年受新冠肺炎疫情影响，发行人竣工交房项目结转面积较2019年较少，利润也较2019年度略有下降。

近三年及一期末，发行人的资产负债率分别为84.26%、86.12%、87.54%和87.76%，呈上升趋势。

此外，报告期末发行人有息债务规模较大和期限集中的风险。

截至2021年6月末，发行人有息债务余额为1,391,360.43万元，有息债务规模较大。以公司2021年6月末有息债务为基础，在债券不提前回售的情况下，发行人将于未来1年以内、1～2年、2～3年、3年以上到期的有息债务分别为525,320.85万元、603,789.58万元、232,250.00万元和30,000.00万元，占有息负债总额的比例分别为37.76%、43.40%、16.69%和2.16%，债务期限结构集中于1年以内和1~2年。目前发行人经营情况良好，但若公司经营状况发生不利变化，可能会有一定的偿债压力。

值得一提的是，发行人报告期内涉多起重大诉讼及行政处罚。其中，行政处罚事项，发行人及子公司均已按要求整改并已缴纳全部罚款共计人民币1,462.00万元，该罚款金额占发行人2021年6月末净资产的0.32%。

关键词： 天地源 发债