细水才能长流? 特斯拉Q1丰厚利润引发可持续性担忧
财联社4月22日讯(编辑马兰)美东时间4月20日,特斯拉公布2022第一季度财报,尽管受到供应链瓶颈和关键原料涨价等威胁,公司一季度的营收和利润都大幅超出市场预期。
财报显示,特斯拉一季度营收同比大增81%,其中汽车业务收入更是同比增长了87%。此外,特斯拉汽车的毛利率也达到了32.9%,创下历史新高,这是汽车竞争对手——如通用、福特——的两倍多。
特斯拉的出色表现固然安了不少投资人的心,但烈火烹油,鲜花着锦之势未必长久,华尔街再次发出了泼冷水之声。
成本增加
特斯拉优秀的财报使其股价在周四上涨近9%,至少五位分析师上调了对特斯拉的目标股价预期,但同时发出警告。
他们认为,柏林工厂和德克萨斯州工厂投产后费用上升,并逐渐从研发费用中剔除,成为生产成本的一部分,这将导致未来几个月利润率面临压力。
旨在对华尔街分析师进行排名的公司TipRanks市场研究主管Gillespie说:“虽然利润率令人印象深刻,但有些人担心它们可能达到顶峰。”
特斯拉虽然已调高价格应对未来6到12个月可能上升的成本,但大宗商品涨价之势可能更甚,届而侵蚀其利润率。
而目前涨价的上游材料,可能用于一年后才交付的订单,变数极大,产生更高生产成本的可能性也更大,这也是分析师对特斯拉利润率被挤压的重要考量。
增产成为关键
Hargreaves Lansdown的分析师Hoy说:“泰特斯拉的利润最终取决于有多少汽车在生产线上开工。”
“这使得销量损失成为该集团利润率的最大基本风险之一。尽管消费者面对更高的价格,需求依旧很强劲,但负担能力始终是需要考虑的重要因素。”
特斯拉在财报公布时,也提示过生产风险。并在致股东的一封信中表示,由于供应链成为主要限制因素,工厂已在低于最大产能的情况下运行了几个季度,而这种情况可能持续到2022年结束。
但马斯克和特斯拉首席财务官Kirkhorn在财报电话会议上表示,公司仍有信心在2021年的基础上实现至少50%的交付量增长。
不少投资人也相信特斯拉的前景,毕竟与其他减产或停产的车企相比,特斯拉表现出了更强的韧性。就在今日,本田宣布将在五月初将国内的产量削减50%。
Great Hill Capital投资人Hayes表示:“如果利润率下降,我会很惊讶,因为(我相信)它们只会越来越好。投资工厂会产生一些成本,但产量也会增加。”
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