纽约联储预测缩表路线图:持续三年 规模降至5.9万亿美元
财联社5月25日讯(编辑潇湘)如果美联储决策者遵循他们本月发布的缩表指引,那么到2025年年中,美联储持有的证券组合规模可能会降至5.9万亿美元。
这是本周二纽约联储根据美联储5月4日宣布的缩表计划而发布的最新预测。这也预示着未来三年里,美联储持有的美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)总额,预计将减少约2.5万亿美元。届时美联储可能会暂停缩表步伐,以维持充足的银行储备水平。
本月早些时候披露的数据显示,目前美联储资产负债表总规模已达到8.94万亿美元,其中,美联储持有的美国国债规模约为5.77万亿美元,占比为64.5%;MBS约为2.72万亿美元,占比为30.4%。两项合计高达8.48万亿美元,占了资产负债表总规模的95%。
本月初,美联储在议息会议上宣布将利率上调50个基点,并从6月1日开始渐进式缩表:减持国债和MBS的最初规模分别为每月至多300亿美元和175亿美元,合计475亿美元;后续缩表规模将在三个月的时间里逐步提升至每月至多600亿美元和350亿美元,合计950亿美元。
纽约联储的最新缩表路径
根据纽约联储的最新预测显示,到2024年底之前,美联储的缩表规模平均将为每月800亿美元。这一数字相较5月议息会议上宣布的单月950亿美元上限较为接近。
截止去年年底,美联储的资产负债表持仓规模约相对于美国名义GDP的38%(2020年底时这一数字为34%)。
纽约联储预计,通过持续三年时间的缩表,到2025年年中,美联储的资产负债表持仓可能降至相当于美国GDP约22%的水平附近,此后,资产负债表规模则会再度开始增加。
该报告还显示,在缩表期间,美联储的投资组合构成预计将基本保持不变。到2025年底,68%的构成将为美国国债,32%为MBS。
这些预测假设未来美联储储备管理中购买的任何债券都会是美国国债。这将使投资组合配置到2030年变成大约86%是美国国债,14%是MBS。
整体而言,纽约联储最新披露的上述缩表预测,与市场预期较为接近。此前,彭博经济研究在本月美联储的议息会议后曾预计,美联储今年的缩表规模将大约为5000亿美元,资产负债表占GDP比重将从2022年第一季度的36.6%降低至2024年底的23%,从而接近疫情前的水平。
不过,话说回来,即便美联储持有的证券组合规模在三年后真的如其当前设想的路线图那样降至5.9万亿美元,这一数字依然要比疫情前不到5万亿美元的规模明显更高。正如许多业内人士近年来所担心的那样,美联储资产负债表可能早已开启了易放难收的扩张之路。
罕见提及亏损风险
值得一提的是,在纽约联储最新披露的报告中,其还罕见提及了加息行动可能导致自身“亏钱”的风险。
纽约联储在报告中表示,如果美联储将利率提高到超出市场预期的水平,该央行可能会没有利润上缴给财政部。
加息意味着美联储将面临更高的成本来实现其货币政策目标,美联储从其持有的债券收入和提供服务来为自己提供资金,但联储也需要向把资金存放在美联储的银行、货币基金和其他机构支付利息费用。
今年3月,美联储从2021年度的收益中汇出了逾1000亿美元至美国财政部。但随着利率的上调,美联储将面临更高的支出,这些成本可能会消耗掉美联储的所有收益,乃至导致其面临损失的风险,而这将取决于短期利率的上升幅度。
由于证券的市场价格会随着收益率的上升而下跌,更高的利率也意味着美联储投资组合的市场价值已经下降,到明年,其持有投资组合的市场流通价值可能会比其面值少3000亿美元。美联储官员已经承认,如果他们选择在高利率环境下出售MBS,他们可能会蒙受损失。不过,他们的国债投资打算一直持有到期,届时全部债券面值将得到偿还。
美联储指出,更高的利率可能使美联储的负债成本更高,并增加美联储持仓的未实现损失,不过这些未实现的损失不会干扰执行货币政策的能力。
关键词: 纽约联储
您可能也感兴趣:
为您推荐
深圳保险业多举措稳定产业链供应链 起到经济“减震器”作用
保险板块估值持续下行 5月以来中国平安已进行了5次回购
陕西支持养老保险制度可持续发展 一季度筹集补助资金298.1亿元
排行
最近更新
- 纽约联储预测缩表路线图:持续三年 规模降至5.9万亿美元
- 每天关店950家没耽误赚钱:一季度入账24亿,椰云咖啡成扛把子
- 药师帮递表港交所:三年累亏超21亿,去年毛利率下滑至9.1%,...
- 元宇宙商业化比想象更快!川崎重工成为微软工业元宇宙新客户
- 配债是什么意思?分配债和可转债如何区分?
- 离高考14天,这份指南送给考生
- 天津将于5月25日在全市范围开展新一轮全员核酸检测
- 国家药监局修订肠炎宁制剂、茵栀黄口服制剂等药品说明书
- 国家卫健委:5月24日新增新冠肺炎本土确诊病例102例 本土无症...
- 国家药监局:新冠病毒核酸检验机构应规范采购、验收等环节产...
- Optimism生态项目提交OP代币分发申请提案
- 深圳保险机构举行反保险欺诈宣传活动 维护消费者合法权益
- 夏天户外活动 怕被叮喷乐比叮
- 2022年杭州市国有企业及社会用人单位残疾人专场网络招聘会
- 11600户已回迁安置5221户,完成率45%
- 杭州西站7540块光伏组件全部铺设完工距离并网发电进入倒计时
- 深圳“盐田智慧菜篮子”上线 具备菜价公示等七大功能
- 百年过去了!杭州第一辆公交车从湖滨出发,驶向灵隐
- “警官,我的女朋友联系我了吗?”
- 货车隧道口突然爆胎,方向失控后慢慢挪进了隧道
- 华数集团与省内电信企业举行网间互联互通签约仪式
- 魅力舞台 倾情演绎:宜宾天立学校举办第六届戏剧节
- 深圳盐田港大铲湾保税仓项目开工 总投资约3000万元
- 小儿尿床多因肾气不足、病后体虚等 不妨试试药膳治疗
- 畅游电子标签蓝海,云里物里诚邀您一同入局!
- 使用散瞳药物需注意 不同年龄段的孩子选择不同
- 提前沉浸式体验亚运激情!黄龙体育中心体育馆、室内训练馆正...
- 4岁女孩3天没有小便 竟出现急性肾功能衰竭
- 7540块!杭州西站光伏发电项目全部铺设完工
- 以党建链接成盟!杭州农副产品物流中心市场党建联盟成立