和众汇富：王健--独角兽战略配售基金到底值不值得买?

今年以来，国家对独角兽的大力支持振奋人心，这是国家的未来和希望，同时也指明了投资的大方向。鉴于此，我日前发布了《中国独角兽2018年投资策略报告》，提示大家普通散户投资者也可以参与独角兽的投资了，把2018年称为散户中国独角兽平权化投资元年。

关于独角兽，虽然政策大力支持，市场还是存在很多负面消息，很多人甚至抱着“凡是政府提倡的我们都要反对”的心态，认为独角兽回归就是来割韭菜的，是来让中国投资者接盘的，是“年轻时远赴海外的初恋人到中年带着一身赘肉回来了”!

那独角兽投资到底有没有机会?

我认为，独角兽在中国绝对大有可为!

从独角兽本身来说，国家支持独角兽企业发展的态度是认真的，如果说之前还想着慢慢来，中美贸易战一开打，中兴事件一出，就给国家敲响了警钟，政策当局也意识到中美科技的差距实在太大，培养高科技独角兽刻不容缓。

其实中国当下独角兽的发展并不差，中美两国是世界独角兽的双寡头，独角兽企业数量占比超过80%。真正差的是中国资本市场，我拿中美两国的创业板市场简单做一个对比。

从量上看，纳斯达克2700家上市公司，总市值14万亿美元;中国创业板728家，总市值5.1万亿人民币，只有纳斯达克的1/17。从质上看，美国创业板市值最大的公司是苹果，也是全球市值最大的公司，接着还有谷歌、亚马逊、微软、脸书等;中国的创业板市值最大的公司是温氏股份，一个养猪的企业，这算哪门子创业板?

现在中国说要赶超美国，你靠什么?是靠养猪的企业还是靠宇宙茅台?这些都不行，必须得靠高科技产业，这就是独角兽投资的重大机遇。

散户怎么参与独角兽投资?

目前散户参与独角兽的方式主要有三种：1、参与国内IPO独角兽的新股申购，药明康德给这类企业做了很好的样板;2、参与独角兽回归的CDR配售，可以个人参与配售，也可以购买战略配售基金;3、开通港股参与赴港上市的独角兽的投资机会。

独角兽战略配售基金值得买吗?

这两天独角兽战略配售基金火遍大街小巷，传单都发到了卖菜大妈的手里了，与此同时各种自媒体包括一些金融大拿却是一边倒的质疑，认为天上不会掉馅饼，这时候发行CDR基金就是来让中国投资者接盘的，三六零就是前车之鉴，从高点到现在已经腰斩。

我认为这种说法站不住脚，独角兽战略配售基金还是很有参与价值的。

独角兽战略配售基金主要是参与CDR的发行，而且战略配售有优先配售和折价配售的权利，虽然国内上市的CDR发行价格都还没定，但应该不会高过海外的价格，要不就是明目张胆让国内投资者接盘了。也就是说，战略配售基金的认购价格应该不会高于海外独角兽当下的价格，这就相当于你在500亿市值的时候买入三六零的股份，并不是高位的4000亿，即使锁定三年也不会亏钱。

还有一点，这些基金会战略配售所有发行CDR的独角兽，不是只买一家，BATJ等回归的独角兽企业全都会参与，这明显就是分散投资。话又说回来了，不买这些企业买什么?跟国内现在的伪科技股相比，阿里腾讯这些实在是太优质的标的了，三年之后他们还是最优质的企业，如果这些企业都不值得投资，那国内还有哪些公司值得投资?

当然，这也不代表战略配售基金就会有很高的收益。对于预期收益，这个现在还不好说，未来有哪些独角兽上市?CDR的配售比例是多少?是如何定价的?到底能打几折?这些都不确定，所以预期收益不好合算。

如果这些基金只是用来参与CDR的配售，闲置资金投资固定收益类产品，收益可能不会太高，但整体风险也比较小，如果社保基金再参与一脚那就更好了。所以这根本不是天上掉馅饼，可以看成一个升级版的打新基金，认为是天上掉馅饼的都是对这个基金的预期太高。

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