爱科科技科创板IPO获批注册：毛利率高于同行 不差钱仍募资补充流动资金

中华网财经讯，据证监会消息，近日，证监会按法定程序同意杭州爱科科技股份有限公司（以下简称“爱科科技”）科创板首次公开发行股票注册，美迪凯及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。爱科科技本次拟发行1478.96万股，募集资金4.70亿元，保荐机构为海通证券。

资料显示，爱科科技是一家为客户提供稳定高效、定制化、一体化的智能切割设备的高新技术企业。公司致力于以高端智能装备核心技术助力广告文印、汽车内饰、家居家纺、复合材料、纺织服装、办公自动化、鞋业、箱包等多种行业客户实现自动化、智能化、工业化生产。

爱科科技的控股股东为爱科电脑，实际控制人为方小卫、徐帷红、方云科。本次发行前，实际控制人合计能够控制爱科科技72.85%的股份。

爱科科技本次拟在上交所科创板发行1478.96万股，占发行后比例总股本的比例25.00%。爱科科技拟募集资金4.70亿元，其中，1.50亿元用于新建智能切割设备生产线项目，2.08亿元用于智能装备产业化基地（研发中心）建设项目，6200万元用于营销服务网络升级建设项目，5000万元用于补充流动资金。

业绩增速呈下滑趋势，销量受疫情影响

2017年、2018年、2019年，爱科科技营业收入分别为1.76亿元、2.06亿元、2.11亿元，对应的净利润分别为3041.84万元、3903.03万元和4472.04万元。公司2018年、2019年的营收增幅分别为16.83%、2.42%，净利润增幅分别为28.31%、14.58%。2019年营收和净利增速大减。

另外公司2020年上半年业绩下降，1-6月实现营业收入8487.88万元，同比下降15.30%；实现归属于母公司股东的净利润1753.17万元，同比下降6.89%。2020年7-9月，公司实现营业收入6,518.73万元，同比变动29.62%；归属于母公司股东的净利润1,326.48万元，同比变动5.59%；扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润1,126.38万元，同比变动-6.27%。

受到疫情影响，爱科科技2020年一季度产量同比下降33.89%，销量同比下降40.68%；2020年1-6月产量同比下降4.42%，销量同比下降18.21%。2020年前三季度产量同比上升4.90%，销量同比上升15.63%。

2020年全年，公司预计实现营业收入25,000万元，同比变动18.38%；预计实现归属于母公司股东的净利润5,300万元，同比变动18.51%；预计实现扣除非经常损益后归属于母公司股东的净利润4,850万元，同比变动14.90%。

研发费用率低于行业均值，毛利率较高

2017年至2019年，爱科科技的研发费用分别为1361.76万元、1703.34万元和1877.77万元，研发费用率分别为7.72%、8.26%和8.89%。而可比公司研发费用率均值分别为9.69%、8.03%、9.43%，爱科科技的研发费用率总体低于行业均值。

不过爱科科技的销售费用较高，金额分别为3115.33万元、3556.25万元和3520.55万元，销售费用率为17.65%、17.25%、16.67%，超过可比公司的平均值10.02%、9.47%、10.86%。

在毛利率方面，2017年至2019年，爱科科技的综合毛利率分别为48.99%、47.50%和50.73%，保持在较高水平。行业可比公司毛利率均值分别为37.26%、38.09%和39.41%，均低于爱科科技近10个百分点。

不差钱仍募集资金补充流动资金

爱科科技本次IPO计划募集资金47,000万元，其中5000万元用于补充流动资金。但就其财务状况和经营情况来看，爱科科技并不差钱。

2017年至2019年各期末，爱科科技货币资金分别为5,037.75万元、8,241.39万元、10,514.37万元；同期，经营活动产生的现金流量净额分别为1,833.25万元、4,400.85万元、4,607.76万元。可以看出，爱科科技货币资金充裕且经营活动产生的现金流量净额呈增长态势。

2017年至2019年各期末，爱科科技的应收账款余额分别为3793.84万元、4516.09万元和4580.12万元，占当期营业收入比重分别为21.50%、21.90%和21.69%。应收账款占比较低。

2017年至2019年，爱科科技预付款项分别为243.52万元、204.54万元、199.74万元；政府补助和出口退税总计金额分别为887.49万元、702.70万元、758.03万元。报告期内，爱科科技预付款项以及收到的政府补助和出口退税金额也比较稳定。

此外，招股书披露，爱科科技在报告期内共进行两次现金分红，2018年和2019年各分红1000万元。其中瑞步投资作为爱科科技的高管持股平台、瑞松投资作为公司的员工持股平台，按两个年度各1000万元的分红额看，公司实控人方氏家族已有1456万的分红先"落袋为安"，连带高管及员工也有了277万入账。

货币资金充裕，且连续两年大笔分红，爱科科技却仍在募资补充流动资金。

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