老鹰教育创业板IPO上会：去年营收净利双降 存在违规收费情形

中华网财经讯，据深交所消息，杭州老鹰教育科技股份有限公司（以下简称“老鹰教育”）首发将于2月23日在创业板上市委上会审议。老鹰教育拟于深交所创业板上市，计划发行不超过1250万股人民币普通股，募集资金4.75亿元，保荐机构为申万宏源证券。

资料显示，老鹰教育是一家营利性民办美术培训机构，主要以面授方式为学员提供美术培训服务。老鹰教育的课程设置分为美术班和文化课班。美术班主要包括两种，一种是长期班，主要针对应届或往届美术生的美术艺考培训；另一种是短期班，主要针对利用寒暑假、周末或其他短期时间接受短期兴趣培训的学员。文化课班则是为了提高学员文化课成绩而开设。

截至招股书签署之日，老鹰教育创始人兼董事长应伟明直接持有公司77.55%的股份，为老鹰教育控股股东。应伟明还通过老鹰投资间接控制公司11.45%的股权，合计持股89.00%，为公司实际控制人。本次发行后，预计应伟明将直接或间接合计控制公司66.75%的股份。

老鹰教育本次IPO拟募集资金4.75亿元，其中3亿元拟用于新建场口“老鹰”培训基地项目；1.06亿元拟用于体验中心建设和品牌推广项目；6895.20万元拟用于信息化建设项目。

募投项目已完工仍募资，占募资比例为63.16%

老鹰教育本次IPO拟募集资金4.75亿元，其中3亿元拟用于新建场口“老鹰”培训基地项目，占募资比例为63.16%。

根据招股说明书，新建场口“老鹰”培训基地项目将在杭州市富阳区场口镇购置场地新建培训校区，建设内容主要包括主体教学大楼建设、宿舍楼建设、校区绿化、房屋装修及幕墙安装、设备软件购置及安装、教职人员招聘及培训等。

2017年末、2018年末、2019年末和2020年9月末，老鹰教育在建工程账面价值分别为5522.83万元、2359.92万元、2.66亿元和46.54万元，占非流动资产总额的比例分别为41.49%、9.16%、52.70%和0.08%。

2018年末及2019年末在建工程余额主要系自建场口校区发生的建设工程支出，老鹰教育2018年以出让方式获取该校区的土地使用权，2018年底该工程进入正式施工建设阶段，截至2019年12月末尚未完工。该工程为本次募投项目，于2020年6月达到预定可使用状态，2020年7月开始正式投入使用。

据时代周报报道，老鹰教育理应十分清楚该项目大概率在其募资之前便能完工，此时还将其列为拟募投项目，以此为名目募资，合理性存疑。

2020年营收净利双降，报名人数呈减少趋势

2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，老鹰教育实现营业收入分别为1.73亿元、2.34亿元、2.87亿元和1.44亿元，实现净利润分别为3788.50万元、6030.16万元、8023.34万元和1223.07万元。

受疫情影响，2020全年老鹰教育收益较2019年有所下滑，实现营收2.48亿元，同比减少13.76%；净利润5314.05万元，同比下降33.77%。

从三季度开始，得益于疫情防控的良好态势，老鹰教育招生和教学有所恢复，与2019年同期相比差距逐步缩小。第四季度实现营收1.03亿元，同比增长3.47%；净利润4090.98万元，同比增长11.31%。

在两项主营业务中，美术班占据绝对主导，收入在去年前三季度占比达94.44%；其中，长期班更为艺考生所青睐，占比达80.47%。值得注意得到是，美术长期班收入占据主导，但呈现逐年下降的趋势，主要原因在于全国高校取消美术校考这一政策的出台。

报告期内，各项培训班报名人数也呈减少的趋势。

报告期内，老鹰教育向学员提供美术培训服务，该公司服务的学员包括美术艺考生和其他对美术感兴趣的人群。老鹰教育的美术培训教室不设固定座位，由于采用寄宿制教学模式，报告期内床位数能够反映公司长期班招生的最大容量。

每年5月至12月份联考期间，老鹰教育在校学员数通常会达到高峰，2017年至2019年各年床位数及当年5-12月份长期班培训人数分别为3662人、4867人、4757人，床位数分别为3816个、5471个、5977个和7818个，床位利用率分别为95.96%、88.96%、79.57%。截至2020年9月30日，老鹰教育床位数为7818个。

老鹰教育称，2019年床位利用率有所下降，主要系两方面原因：一是公司根据市场需求对部分床位结构进行改造，导致公司整体床位数小幅增加；二是受2020年开始全国高校（除45所独立艺术院校）全面取消美术校考影响，2019年末参加校考培训学员人数有所减少，故长期班培训人数有所下降。

鉴于老鹰教育的培训具有极强的针对性，通常非艺考生并不会报名，招股书显示，2017年-2019年9月，老鹰教育艺考类学生占比分别为99.43%、99.55%、99.77%和99.86%。

市场占有率1%左右，未来生源面临下滑

2017年至2019年，老鹰教育市场占有率分别为0.96%、1.08%和1.10%。

即便老鹰教育在现在的美术培训市场有一定地位，但仍存在些许问题。首先是其2022届生源可能出现下滑。老鹰教育提供的所有美术培训都是采用现场面授方式，且其7个校区均集中在浙江、四川和广东三省的五个地市（杭州市、金华市（义乌市）、温州市、成都市、深圳市）。

尽管2020年后期疫情得到控制，但2021年年初，随着境外输入型病例的持续增多以及本地病例的反复，如若得不到有效控制，则北方省份生源将无法去老鹰教育校区参加培训，其他地区学员外出培训也会更加谨慎。

其次，老鹰教育的生源分布及其不均衡，且存在地域性壁垒。

老鹰教育市场区域和生源目前主要集中在浙江省。从生源地来看，2017年-2020年9月老鹰教育来自于浙江省的主营收入分别为7827.68万元、1.15亿元、1.66亿元和8186.42万元，占比分别为45.43%、50.07%、59.14%和59.84%。

存在违规收费情形，曾因拼建房屋被行政处罚

2018年8月，国务院办公厅印发“国办发〔2018〕80号”《国务院办公厅关于规范校外培训机构发展的意见》，提出校外培训机构“收费时段与教学安排应协调一致，不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用”的意见。

该意见发布后，老鹰教育2019年高考冲刺班及2019年文化课小班涉及超时间跨度收费的情形。其中，高考冲刺班、文化课小班超时间跨度收费金额分别为117.04万元、20.55万元，占当年度文化课收入比例分别为7.86%和1.38%。

为此，深交所针对老鹰教育的业务合规性进行了重点问询。

老鹰教育在招股说明书中表示，发行人在收取相关费用时已向学员和家长说明了收费期间，并取得了学员和家长的认可。根据保荐人、发行人律师对老鹰培训所在地教育行政部门杭州市富阳区教育局的访谈，杭州市富阳区教育局认为，考虑到面向艺术类培训机构学员文化课培训具有一定特殊性，以及家长、学员不便多次缴费等一些实际情况，在培训机构及家长/学员双方认可的基础上，教育部门不会因培训机构一次性收取时间跨度少量超出要求的费用而对其进行处罚。针对老鹰培训的相关情况，教育部门不会对其作出处罚。发行人已就避免再次出现文化课培训超时间跨度收费的情况制定了有效的措施，截至本招股说明书签署日，发行人已不存在文化课培训超时间跨度收费的情形。

此外，老鹰教育因在杭州市西湖区转塘街道象山国际1号楼部分楼层向外扩展面积拼建共计45.03平方米房屋，于2017年5月26日收到杭州市西湖区城市管理局作出的内容为要求拆除拼建房屋的行政处罚（行政处罚决定书文号：西城法罚字[2017]第41014624号）。

招股说明书显示，根据杭州市西湖区综合行政执法局于2020年1月21日出具的《证明》，上述处罚已执行完毕，除上述情形外没有以发行人为被处罚人的一般程序案件记录。

老鹰教育称，保荐机构及发行人律师经核查后认为，上述行为不属于重大违法、违规行为，不会对发行人本次发行上市构成重大不利影响。

关键词： 老鹰 教育 创业板 IPO