业绩变脸股价破发 三生国健无法靠“王牌产品”躺赚
同样都是两个亿,但性质却大有不同。
此前,三生国健药业(上海)股份有限公司(下称“三生国健”,688336.SH)发布2020年年度业绩预告。公司称,2020年归属于母公司所有者的净亏损约为1.94亿元至2.24亿元。
值得注意的是,三生国健2019年的归母净利润为2.29亿元,作为去年7月22日在科创板上市的药企来说,上市不到一年时间就出现业绩“大变脸”。受此影响,公司的股价也是一路下跌,截至2月24日盘中,其股价为19.78元/股。这与发行价28.18元,以及上市z之初曾冲高至57元/股相比,显然破发“过头”了。
三生国健的业绩何以至此?除了受到疫情影响以外,还有什么原因导致公司的业绩上市就“变脸”?对于股价一路走低,公司又是如何看待?就上述相关问题,《投资者网》联系到三生国健相关人士,并得到较为详细的答复。
业绩“变脸”预亏约2.24亿元
三生国健是一家专业从事抗体药物研发、生产和销售的创新型生物医药企业。其前身为成立于2002年的中信国健。2013年曾计划A股IPO未果后,港股上市公司三生制药(01530.HK)自2014年11月至2016年3月完成了对该公司的收购,共持有三生国健97.78%的股权。如今,三生国健已成功从港股主体拆分,于2020年7月22日在科创板上市。
据2020年业绩预告,三生国健预计2020年营收6亿-7亿元,同比下降40.55%-49.04%;预计净亏损1.94亿-2.24亿元,同比下降184.61%-197.69%。
值得一提的是,三生国健上市之前,2017年至2019年期间的营业收入分别为11.03亿元、11.42亿元、11.77亿元,分别同比增长14.78%、3.54%和3.06%;扣非归母净利润分别为3.58亿元、3.22亿元和2.93亿元,同比增长73.93%、下滑9.93%和下滑9.15%。
按照三生国健当前公布的2020年业绩预告来看,其最高亏损额达2.24亿元,这与2019年的2.93亿元形成鲜明对比。那么,公司除了受到疫情影响以外,是什么原因造成公司业绩“变脸”的呢?
三生国健相关人士回答《投资者网》提问时,主要给出了三方面的因素:第一,为维护公司的市场竞争地位,在10月底公司对主要产品益赛普进行价格调整,益赛普25mg及12.5mg价格均调降50%,产品价格的大幅下降影响了益赛普四季度的销售收入及毛利;
第二是随着研发项目的稳步开展,研发费用亦不断增加,2020年年度研发费用预估投入区间在3.36亿元至3.8亿元,同比增长20.48%至36.25%;第三则是为推进新产品赛普汀的上市需投入较多的市场推广费用,销售费用增加。
可令投资者疑惑的是,三生国健的股价除了开盘上涨“一日游”以外,随后的日子里其股价便开启“一路下跌”模式。截至2月24日,公司的收盘价为19.58元/股。其市值也从上市当日的333亿元跌至2月24日的121亿元。对于股价破发且一路下跌,公司如何看待?
“股价的波动受到多种因素的影响,短期存在股价与公司价值背离的情况,但长期来看,股价一定会反映公司真实价值。”三生国健相关人士对《投资者网》这样解释。
躺赚的日子一去难复返?
若要问医保价格谈判到底有没有杀伤力?透过三生国健便可知晓。
益赛普主要用来治疗类风湿关节炎、强直性脊柱炎和银屑病。近年来该产品在三生国健的营收中占九成以上。早在2005年,公司就推出了该产品。作为中国风湿病领域第一个上市的生物制剂,益赛普自上市以来,表现一直很好,也被称为“王牌产品”。
自2017年以来,三生国健核心产品“益赛普”通过价格谈判进入国家医保目录后,公司就出现了收入持续增长、利润一路下滑的现象,这从公司过去几年的业绩可以清楚看出。
虽然已进入医保目录,但付出的代价就是该产品的价格下降超50%。降价后,25mg规格的产品,单价由原来的643元/支降至320元/支;12.5mg规格的产品,单价由374元/支降至188元/支。
随着抗体药行业的大潮逐渐褪去,医药行业控费力度不断增加,越来越多的同类产品被迫结束“躺赢”,取而代之的是大幅度降价求生存。
到了2019年11月,艾伯维公司的全球药品销售额之王“修美乐”通过价格谈判进入医保目录,曾经的“药王”带头自降身价,降幅高达83%。
如此一来,三生国健也于2020年10月21日宣布:“益赛普”在全国范围内逐步降价50%。调价后,12.5mg降为188元/支,25mg降为320元/支。在竞争如此激烈的情况下,益赛普会否三度降价?亏损之下如何寻找新出路?
“下一步我们还将继续在医院覆盖和下沉市场渗透上加大投入,加强这一生物制剂治疗观念的教育与贯彻。此外,作为生物制剂差异化竞争优势之一,益赛普在长达16年激烈的市场竞争环境下,公司除了拥有一直具有坚定信念与强大执行力的营销队伍外,还具备了业内多年扎实、稀缺的成熟大规模产能。上述,未来应对激励竞争环境,仍可保持益赛普的核心竞争力。”三生国健相关人士说。
新药竞争激烈如何破局?
在益赛普无法支撑公司利润后,三生国健先后于2019年、2020年推出两款新产品,分别为2019年10月开始销售的“重组抗CD25人源化单克隆抗体注射液”(商品名“健尼哌”)、2020年下半年开始销售注射用伊尼妥单抗(商品名:赛普汀)。其中,赛普汀已纳入医保。
不过,值得注意的是,罗氏出品的“赫赛汀”和复宏汉霖的生物类似药“汉曲优”,这两款药都已经进入医保目录。并与赛普汀形成强烈的竞争。那当前赛普汀的销量如何?如何才能防止赛普汀走上益赛普的后路?公司有何具体的策略?
三生国健相关人士介绍,赛普汀上市至今差不多半年的时间,作为一个新药,在上市后前期的主要工作是夯实基础,为进医保后的爆发打好基础,因此主要的工作在于商业渠道的覆盖和进行医生及患者的教育。
“截至目前我们已经完成130多家医院的覆盖与院内处方。这次成功谈判进入医保,也充分说明了医保局对赛普汀的肯定,为我们未来的市场覆盖和推广打下坚实基础,2021年的销售将是非常值得期待的。”
公司还表示,不同于生物类似药,赛普汀作为创新药具备优势,能够通过扩大适应症等方式来拓展市场。此外我们采取差异化的市场竞争策略。渠道层面,战略上双线作战,在取得核心市场之后同时快速开拓基层市场。在市场推广层面,突出中国第一个FC端经改构优化的抗HER2抗体优势,提供HER2阳性的乳腺癌患者高效的全程抗HER2治疗。产品策略层面,我们采用多种联药组合。
您可能也感兴趣:
为您推荐
深圳最低工资标准调整为2360元/月 失业保险金为2124元/月
辽宁实施失业保险省级统筹 对缺口核定等作出详细规定
部分保险公司推出隔离险 理赔却存在诸多限制
排行
最近更新
- 光耀集团即将进行17项破产财产公开拍卖 起拍总价近5.5亿元
- 开网店需要准备什么资料?开网店有哪些注意事项?
- 保险从业人员能否买卖股票?属于违法行为吗?
- 张钧:2021年业之峰逆势大幅增长,2022年是“高质量发展年”
- 贷款买车必须购买盗窃保险吗?车辆保险怎么买比较合适?
- 安徽蚌埠GDP增速0%,到底和哪些因素有关?
- 信用卡边刷边还会提高额度吗?使用信用卡有哪些注意事项?
- 五粮液集团是国有企业吗?五粮液集团的最大股东是谁?
- 白金卡和金卡有哪些不同?白金卡和金卡谁的等级更高?
- 支付宝生肖卡如何激活?怎样获取生肖卡?
- 平安车险能否异地理赔?平安车险异地理赔有哪些注意事项?
- 第三代社保卡都有什么功能?社保卡必须要更新至第三代吗?
- 传雷诺日产三菱拟投资逾200亿欧元 共同开发超30款电动车
- 哪些银行可以将港币兑换为人民币?100港币等于多少人民币?
- 去年近4成白领拿到年终奖 平均金额10227元
- 当立邦助力改造大鱼妈妈农场时,背后“刷新”的是什么?
- 海南自贸港重点园区规模和集聚效应大幅提升 改革创新取得积...
- 2021年银行间一二级市场共成交1729万亿元,同比增长5.5%
- 加速采矿业务脱碳 全球第四大铁矿石生产商FMG拟收购电池企业
- 瑞科生物再递表港交所:2021年前九个月净亏损5.2亿 君联资本...
- 有色镍涨停创历史新高 5年内产能有望迎来大规模释放
- 宋都股份“雷”不断又因股份回购及业绩预告等事宜收上交所问询函
- 小红书被警告并罚款30万元:存在未成年人性暗示内容
- 投资亏损百亿?正心谷称仅是短期波动,被指避重就轻
- 69岁老妇加杠杆炒股获授信6600万元,倒欠中信建投1026万
- 冬奥会助力示范推广 氢能源产业链加速完善
- 黑龙江:大力发展绿色农业,开展绿色技术研究、示范
- 上海将多增加5万个就业岗位引人关注,该如何落实?
- CARDE分体集成灶净烟功能的4大创新,太让人惊叹了
- 王老吉黑凉茶跨界联名消防乐队,虎年春节强势出圈
今日要闻
- 张钧:2021年业之峰逆势大幅增长,2022年是“高质量发展年”
- 传雷诺日产三菱拟投资逾200亿欧元 共同开发超30款电动车
- 当立邦助力改造大鱼妈妈农场时,背后“刷新”的是什么?
- 海南自贸港重点园区规模和集聚效应大幅提升 改革创新取得积极进展
- 2021年银行间一二级市场共成交1729万亿元,同比增长5.5%
- 加速采矿业务脱碳 全球第四大铁矿石生产商FMG拟收购电池企业
- 瑞科生物再递表港交所:2021年前九个月净亏损5.2亿 君联资本持股10.66%
- 有色镍涨停创历史新高 5年内产能有望迎来大规模释放
- 宋都股份“雷”不断又因股份回购及业绩预告等事宜收上交所问询函
- 小红书被警告并罚款30万元:存在未成年人性暗示内容