起底国光连锁：家族色彩浓厚，业绩双降股价反涨遭问询

中华网财经讯，近年来，在电商与新零售的冲击下，实体超市正遭受着有史以来最严重的寒冬，甚至连国际连锁超市巨头也纷纷闭店裁员。然而，在行业举步维艰叠加疫情影响的2020年，业务集中于江西三四线城市的江西国光商业连锁股份有限公司（以下简称“国光连锁”）却成功登陆资本市场，背后究竟有何原因？

大背景下的受益者，深耕赣南本地市场

资料显示，国光连锁成立于2018年6月，总部位于江西省吉安市。国光连锁深耕赣南市场，主要业务集中于江西省内的吉安市、赣州市两地，截至目前国光连锁拥有门店七十多家，拥有19.38万平方米商业门店自有物业，自有商业门店物业占商业门店经营总面积的50.61%。

从连锁零售行业的发展趋势来看，现阶段，随着一二线城市零售门店趋于饱和，以及运营成本的提高，相比较之下，三四线城市成为连锁零售企业扩张的蓝海。在国家出台一系列规划和政策的大背景下，进驻到三四线城市的大型零售企业，将成为城市化进程的受益者。

国光连锁推行“江西广度，赣南深度”的发展战略，扎根吉安市和赣州市，深耕赣南本地市场，并积极计划向赣中、赣北扩张。

经过多年的经营累积，国光连锁已成为赣南地区最知名的零售企业之一，形成了区域性品牌优势，本地消费者对国光品牌具有较强的认可度和忠诚度。

生鲜经营优势是国光连锁突出的经营特色。公司是农业部、商务部确定的全国“农超对接”的试点单位，长期聚焦生鲜销售领域，打造生鲜特色品牌形象，从而区别于全国性连锁零售商，建立公司的差异化核心竞争力。

在采购端，国光连锁大力发展基地直供，与大型农产品基地和农村专业合作社建立合作关系，2019年度采用直采模式的生鲜采购额已占生鲜采购总额的65%以上。

在销售端，国光连锁在保证生鲜产品高品质的同时，保持了对农贸市场的价格竞争优势，并为消费者提供干净、有序、舒适、一站式的购物环境。

家族色彩浓厚，IPO前实控人家族持股97.58%

国光连锁是一家典型的家族企业。国光连锁实际控制人为胡金根、蒋淑兰、胡志超、胡智敏、胡春香，IPO之前上述五人直接或间接控制公司的股份合计为97.58%。胡金根与蒋淑兰系夫妻关系，胡金根与胡春香系兄妹关系，胡志超、胡智敏为胡金根、蒋淑兰夫妇之子。

据财经参考报道，在国光连锁IPO上市前夕，实控人胡金根等对旗下资产进行了资本腾挪，先是于2017年9月，将其控制的赣州国光注入国光连锁，以6,970.86万元的价格将赣州国光所有股权全部出售给国光连锁。

2018年12月，胡金根又将其持有的宜春店、泰和店、吉水百货店相关房产及相应土地使用权，房屋建筑面积合计42,511.86平方米，以25,724.02万元的价格置换国光连锁8,600.00万股（约每股2.99元），要知道，国光连锁IPO发行价为4.65元/股，加上新股上市当日44%的涨幅，即上市当天每股为6.696元，8600万股价值57,585.6万元。

此外，同一时段，胡金根还向被收购后成为国光连锁子公司的赣州国光以6,225.12万元的价格出售了信丰店房产及相应土地使用权。

通过上述房产等资产的变卖，胡金根代表的胡氏家族上市即日便能获得价值7.08亿元的财富，而1.3亿元落入其腰包。

2020年业绩双降，股票交易异常波动遭问询

国光连锁2017年、2018年、2019年营收分别为21.36亿元、22.93亿元、25.27亿元；净利润分别为8049万元、8551万元、1.14亿元。同期，公司在吉安市和赣州市实现主营业务收入18.7亿元、20亿元和22.17亿元，占主营业务收入的比例为95.11%、95.71%和96.45%，主营业务收入地域分布较为集中。

国光连锁3月10日披露未经审计的业绩快报显示，2020年度营业总收入约22.54亿元，同比下降10.80%；归属于上市公司股东的净利润约1.06亿元，同比下降7.41%；基本每股收益0.23元，同比下降11.54%。报告期内，归属于上市公司股东的净利润同比减少，主要因报告期新开门店增加，新店处于培育期，其经营增加的毛利额不足以弥补经营费用的增加，从而导致净利润同比下降。2021年1月14日至2021年2月7日，国光连锁及下属全资子公司累计获得各类政府补助共计约487万元。

在披露业绩快报后，国光连锁股价不降反呈上涨趋势，股价从8.76元一度攀升至15.43元。其中，国光连锁股票在4月8日、4月9日、4月12日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形，遭到上交所问询。

国光连锁回复称，经公司自查，公司目前经营情况正常。市场环境、行业政策没有发生重大调整，采购成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部经营秩序正常。不存在其他影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜；不存在其他涉及本公司应披露而未披露的重大信息；未发现其他可能对公司股价产生较大影响的重大事件，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东及实际控制人在公司本次股票交易异常波动期间不存在买卖公司股票的情况。

4月15日，国光连锁开盘一字跌停，股价封于12.20元。

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