​金埔园林流动性承压六年三闯IPO 实控人个税欠缴待分红

3月30日，在距离提交招股书近9个月后，金埔园林股份有限公司（以下简称“金埔园林”）再次回复了交易所的意见，更新了招股书。算上2015年6月的那次申报，这已是金埔园林六年内第三次申报IPO了。

2015年7月，在齐鲁证券的保荐下，金埔园林提交了招股书，拟主板上市。不过，那次尝试在预披露更新之前就终止了。从此后证监会发布的《2016年6-9月终止审查首发企业及审核中关注的主要问题》中可以看出，金埔园林第一次的IPO尝试因公司2015年的营收下滑而被迫终止。

在沉寂数年后的2019年6月，金埔园林又在广发证券的支持下在创业板提交了招股书。金埔园林的这次申报也不顺利，此次申报的保荐券商广发证券因其他项目的违规，投行业务被迫暂停6个月，从而影响了金埔园林冲击IPO的进度。为了追赶IPO进度，金埔园林的第二次申报也在提交招股书后不久终止了；2020年6月，金埔园林又在长江证券的陪伴下，再次申报创业板上市，在回复两轮交易所的问询后，金埔园林将于4月底上会。

为市政单位以及企业做园林绿化的金埔园林，为何如此锲而不舍、执着地要完成公司上市呢？

存货减少 藏玄机

金埔园林主要从事园林绿化行业，公司的收入由工程施工、规划设计以及苗木销售等三部分构成。在2018年-2020年期间，工程施工为金埔园林提供了最主要的收入，公司收入的95%左右均来自于工程施工业务。

不过在园林绿化行业，竞争十分激烈，在招股书中，金埔园林就披露了包括北京东方园林环境股份有限公司（以下简称“东方园林”，002310.SZ）、深圳市铁汉生态环境股份有限公司（以下简称“铁汉生态”，300197.SZ）等15家竞争对手。与这些竞争对手相比，金埔园林在收入规模与公司施工资质方面均没有明显的优势。

与很多工程施工类企业相似，金埔园林的工程施工与规划设计业务主要依靠投标或分包的形式获得。在获得工程施工项目后，金埔园林会针对工程采购原材料、聘用工程施工公司。从金埔园林披露的正在进行的项目情况来看，公司主要的项目集中在安徽泗县、江苏丰县等少数县城。金埔园林披露的近50个主要工程项目，其中的大部分已在2020年竣工，仅有7个项目的竣工时间在2021年或2022年。

关键词： 园林 流动性 承压 IPO