元道通信将迎上会大考，深交所就创业板定位问题连发三问

为中国三大通信运营商、中国铁塔以及华为、爱立信等通信设备制造商提供通信技术服务的元道通信股份有限公司(以下简称“元道通信”)将迎来上会大考。根据安排，创业板上市委将于8月4日审议元道通信的首发事项，届时，元道通信能否顺利过关将揭晓。在冲刺创业板的道路上，元道通信创业板定位问题引起深交所重点关注，深交所在第三轮问询中连发三问，并要求元道通信对相关内容进行必要修改。

业务模式创新性遭质疑

元道通信扁平化销售体系、集中化管理模式等业务模式的创新性是深交所提出的第一点质疑。

据了解，在论述“构筑创新业务模式”段落，元道通信将其总部统一负责的扁平化销售体系、总部统一管控的集中化管理模式作为一项“模式创新”。对此，深交所指出，根据一般商业认知，扁平化销售体系、集中化管理模式已广泛存在于各行各业，通常不会将其作为一项“模式创新”。因此，深交所要求元道通信说明其所采用的扁平化销售体系、集中化管理模式是否与其他企业相比具有明显的创新之处。

这一质疑直接“问倒”了元道通信，元道通信在招股书中删除了与业务模式创新的相关内容，并对相关表述进行修订。

招股书显示，元道通信是我国领先的通信技术服务企业，主要面向中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商和通信基础设施运营商中国铁塔，以及华为、爱立信等通信设备制造商，提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。

据了解，元道通信核心技术包括通信网络维护综合运营管理系统、大数据车辆智能管理云平台等，主要用于对企业内部资源要素进行管理，以提升工作效率、提高服务质量，相关要素并非直接服务于客户的技术、产品或服务。

针对公司相关问题，北京商报记者致电元道通信招股书中披露的联系电话进行采访，但对方电话并未有人接听。

创新商业模式引关注

据了解，元道通信信息通信软硬件产品中存在少量将内部管理软件对外销售的情形，保荐机构认为，该商业模式对通信技术服务行业属于创新。具体来看是指，元道通信的综合运营管理系统中的外勤管理、车辆管理、信息档案管理等模块既能用于内部经营管理，又已单独形成产品投放市场。

这一商业模式也引起了深交所的关注，在第三轮问询中，深交所要求元道通信将内部管理软件对外销售的具体商业模式进行说明。

元道通信在回复中表示，该商业模式即向客户销售或定制化开发信息通信技术产品，以及基于本地化服务优势、客户资源所开展的其他政企类产品服务。主要客户包括黑龙江铁塔、毫州电网，还有面向江城智能等中小型企业客户。

元道通信表示，这部分软件销售收入的总收入规模小、项目不连续，鉴于此类业务收入均基于信息化通信软硬件产品，公司为便于投资者理解，将之统一归类至信息通信软硬件产品中。

北京商报记者注意到，2018-2020年，元道通信的信息通信软硬件产品业务的营业收入占元道通信营业收入的比重不足10%。

财务数据显示，元道通信2018-2020年实现营业收入分别为4.62亿元、7.53亿元、12.25亿元，而报告期内信息通信软硬件产品实现的营业收入分别为144.95万元、1196.41万元、1.17亿元，报告期内该业务各期收入占比分别为0.31%、1.59%和9.57%。可以看出，该业务尚不是元道通信主要收入来源，即使该业务在报告期内收入占比连年攀升，但截至2020年底仍不足10%。

被要求说明“产品创意”具体含义

此外，元道通信招股书中所表述的“产品创意”也遭到了深交所的问询，深交所要求元道通信说明具体含义。

据了解，元道通信将上述所述内部管理软件的对外销售作为一项“产品创意”，并以此支撑“三创四新”的论述过程，深交所认为这一逻辑与通常对“创意”的理解存在一定差异。

元道通信表示，公司在研发综合运营管理系统时，要求系统模块既能用于内部经营管理，又能单独形成产品投放市场，此类产品在需求开发、功能设计、商业逻辑等方面存在一定创意，故公司此前将之归类至“产品创意”中。鉴于这些产品在业务实质上仍属于对传统通信技术服务的业态创新，公司在招股说明书中将之与业务创新整合。

证券市场评论人布娜新在接受北京商报记者采访时表示，创业板主要服务于“三创四新”企业，即企业符合“创新、创造、创意”的大趋势，或者是传统产业与“新技术、新产业、新业态、新模式”深度融合。“与科创板具有不同特色，创业板主要服务成长型创新企业，有利于推动更多优质新兴科技类企业登陆资本市场，支持传统产业与新技术新产业新业态新模式融合，进一步提升资本市场服务实体能力”。布娜新如是说。

在对创新相关内容进行修订之后，元道通信是否符合创业板定位仍是本次大考可能面临的重要问题。

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