库存消化问题待解 利仁科技冲击IPO成色几何?
《投资者网》吴微
民以食为天,一日三餐在人们生活中占据重要位置。随着国人居住环境的改善,厨房也慢慢升级,专业化、智能化的厨房小家电让做饭变得更卫生、更高效、更简单。
看似不起眼的厨房小家电,却催生了数千亿元的市场。除了传统的电饭煲、电磁炉、电水壶,新式的电火锅、电饼铛、空气炸锅让人们又有了不一样的选择。
此前,在电饭煲、电磁炉、电水壶等常用小家电领域,已形成了美的集团(000333.SZ)、苏泊尔(002031.SZ)、九阳股份(002242.SZ)三足鼎立的局面。据奥维云网统计,截至2019年,“美苏九”三家厨房小家电的线下市场份额达到了91.2%;线上市场份额也有67.6%。
不过,在“美苏九”三足鼎立的局面中,小熊电器(002959.SZ)就依靠锅煲类、电动类、西式电器等众多细分品类杀出重围,成功登陆资本市场;2020年,北鼎股份(300824.SZ)也依靠养生壶、饮水机、烤箱等细分品类完成了新股发行。
近期,北京利仁科技股份有限公司(下称“利仁科技”)提交了招股书,拟在深交所主板上市。招股书披露,利仁科技的主要产品为电饼铛、空气炸锅、多功能锅以及电烧烤类细分厨房小家电。
新三板挂牌乏人问津
利仁科技成立于1998年,2015年公司完成了股份制改革,2016年申请了新三板挂牌。据利仁科技的公开转让说明书披露,挂牌之时,公司的主要产品有电饼铛、多功能锅等;2016年公司的收入为4.04亿元,净利润1962万元。
不过,受困于电饼铛的有限市场空间,自2016年在新三板挂牌之后,利仁科技的收入并没有较大增长;公司的净利润也很长一段时间内在2000万元附近徘徊。
意识到收入增长瓶颈后,2019年利仁科技开始通过代工形式开拓了新品类——空气炸锅。在这个产品的支撑下,利仁科技的营收与净利润才有了一定的增长。
值得一提的是,自2016年4月利仁科技申请在新三板挂牌,到2020年12月终止挂牌,利仁科技的股份却无人交易。
2020年12月,利仁科技终止挂牌之后,公司才通过增资的形式吸引到了杭州鋆文、杭州融禧、傲基科技等三名机构股东与两名自然人股东的增资,他们合计持有公司发行前6.25%的股权,公司的其他股份则由实控人宋老亮、齐连英夫妇及员工持股平台利仁投资持有。
参与增资时,这些股东还与宋老亮、齐连英、利仁投资等签署了对赌协议,约定在2020年-2022年期间,利仁科技的净利润不得少于7000万元,否则宋老亮、齐连英须履行回购义务。不过,在利仁科技申报IPO前,这些对赌协议已解除。
而在新三板挂牌期间,利仁科技及宋老亮、李伟、司朝辉、齐茂松等还因资金占用收到了股转公司的警示函。警示函显示,在2016年-2019年期间,每年都存在公司实控人或其关联公司占用挂牌公司资金的情况,最高时资金占用量达到6817.9万元,占利仁科技最近一期经审计净资产43.62%。
对此,公司申报IPO之前,利仁科技的实控人宋老亮、齐连英夫妇已对防范资金占用等公司治理问题出具了承诺函,承诺将避免出现类似的情况。
面临库存消化问题
开拓新品空气炸锅,为利仁科技贡献了一定的收入增长,不过,增长的持续性还有待观察。
2021年上半年,利仁科技的收入为3.29亿元,是2020年全年收入的45.57%。2018年到2020年期间,利仁科技上半年的收入在全年收入中的占比分别为50.66%,45.16%以及58.01%;
值得注意的是,公司的存货账面余额快速上涨,由2018年的9723.61万元增长到了2020年的2.04亿元,三年间增长了1倍多。存货账面余额在公司当期流动资产中的占比,也由31.6%增长到了46.55%。
为了消化快速上涨的存货,2021年上半年,利仁科技大幅降低了公司的产能利用率,其产能利用率由2020年的97.52%减少到了2021年上半年的52.88%。同时,公司的电饼铛产品产销率由2020年的86.97%上涨到了2021年的142.28%;空气炸锅产品的产销率也由76.35%上涨到了153.86%;电烧烤产品的产销率更是由69.68%上涨到了180.64%。
不过,经过减产去库存后,利仁科技的存货账面余额还是高达1.43亿元,在当期流动资产中的占比为35.31%,公司依旧存在高库存的情况。
而在此次IPO中,利仁科技拟通过发行新股募集4.5亿元资金用于项目建设。其中的3.64亿元主要用于小家电技改扩产项目、3633万元用于信息化建设项目、5000万元用于补充流动资金。
根据小家电技改扩产项目规划,该项目的建设周期为24个月,5年(含建设期)后将达产,达产后公司将新增年产小家电382.5万台的产能。值得一提的是,2020年利仁科技所有品类的小家电产品的总销量仅为394.4万台,其中有很大一部分是代工厂生产的空气炸锅和电烧烤类产品。
除去代工厂生产的空气炸锅和电烧烤类产品,2020年利仁科技自身拥有的总产能为年产275.3万台小家电。这意味着,募投项目建设完成后,公司的总产能将达到年产657.8万台小家电。
在2018年到2021年上半年期间,利仁科技主要的产品,电饼铛的销量分别为291.7万台、242.8万台、256.7万台以及103.7万台;空气炸锅的销量分别为12.6万台、19.6万台、89万台以及35.3万台;多功能锅的销量分别为101.9万台、74万台、64.1万台以及35.9万台。由此来看,除了空气炸锅,利仁科技销售的其他主要产品销量增长乏力。
即使顺利完成首发并新建产能,利仁科技如何寻找新的收入增长点,如何消化大幅增加的产能,将是其仍需面对的问题。(思维财经出品)■
关键词: 利仁科技
您可能也感兴趣:
为您推荐
去年社保“成绩单”亮眼 社保基金监管再戴“紧箍咒”
“冰雪保险”讨论度升温 购买此类产品时需看清投保须知
我国重疾险发展迎来较大挑战,多因素致销售增长遇瓶颈
排行
最近更新
- 库存消化问题待解 利仁科技冲击IPO成色几何?
- 机构:2月百城房价环比止跌转涨 各地“因城施策”节奏有望加快
- 一躺下就气短?出现这9种症状千万要留意心脏
- 冬春交替,警惕心脑血管病
- 5项国家生态环境标准发布 为打好污染防治攻坚战提供支撑
- 打造基于SEEG电极的脑电AI平台,诺尔医疗获亿元A轮融资
- 培根到底是不是“真肉”?对身体有害吗?
- 北京冬奥会的生态保护
- "只要不体检,我就没病"
- 2022年保险业预计薪酬涨幅不高
- 饿一饿就能瘦,但你脑子不好受......
- 瑞再:新冠肺炎疫情相关赔付近20亿美元
- “稷下学宫”大门打开:遗址的疑点和确认
- 首批产品募集超预期 市场愿接受长期限养老理财
- 豆芽热量高吗减肥期间吃
- 百家谈百病|这个病被称为“心血管系统的癌症”
- 从下肢静脉血栓到心衰只有四步
- 安徽济民肿瘤医院将增加停车位
- 2月28日河南新增境外输入性无症状感染者24例 无新增确诊病例...
- 38天宝宝成为长三角医疗合作机制首个受益患者
- 轻如翼动 效盈天下 欧马可S1轻盈版携城市物流一体化解决方...
- 内蒙古将高起点培育发展氢能和储能 打造新能源产业高地
- 孩子乳牙坏了别大意 发现龋病一定要尽早治疗
- 全民反诈丨我恋爱了~
- 前女友聊天记录,能查吗?
- 真假虚拟货币交易平台傻傻分不清楚?都违法!
- @所有垫江家长、学生:2022年这份开学防诈指南请收好!
- 垫江县每周电信网络诈骗警情通报2022年第7期
- 砸车窗行窃 警方速破案
- 龙山街道松石路社区开展“关爱听力健康,聆听精彩未来”活动