航亚科技IPO：环保与研发费用逐年增长 外销收入或下降

中华网财经《IPO观察》栏目出品

11月17日，中国证监会发布无锡航亚科技股份有限公司（以下称为“航亚科技”）沪市科创板申请过会消息，由光大证券和华泰联合证券为主承销商。企业及其承销商将分别与上海证券交易所协商确定发行日程。

2016年12月16日，公司股票在全国股转系统挂牌(股票代码：870269.OC)；2019年8月16日，公司股票终止在全国股转系统挂牌。

据航亚科技招股书显示，本次拟发行不超过6460万股，募集资金6.72亿元，主要用于航空发动机关键零部件产能扩大项目及公司研发中心建设项目。详情如下图：

航亚科技股权结构及持股比例详情一览：其中前十大自然人股东中有三位股东不在该公司任职，最多的持股4.07%。

航亚科技主要营收如下，其中航空涡扇发动机之压力机叶片的年收入持续超过50%，技术开发项目的收入第二，但逐年下降。公司产品全部采用直销模式，采取聚焦核心战略客户的销售策略，按照客户需求进行产品工艺设计、特性验证和生产。

公司的生产工序不涉及高危险、重污染环节，不属于重污染企业。但是环保意识非常强，近三年的环保费用确成倍增长。

航亚科技近三年的净利润从负到正一路增长，随着营业收入的逐年递增，研发费用也逐年递增。

航亚科技目前是国内具备以精锻技术实现压气机叶片大规模量产并供货于国际领先发动机厂商的内资企业。全球四大航空发动机厂商中，赛峰、GE航空为公司主要客户。另外，公司还承担了中国航发商发长江系列发动机及多个高性能先进国产发动机零部件的同步研发及试制加工任务。

另外，从招股书显示来看，目前航亚科技IPO上市存在这几大风险影响公司业绩：

一、重要风险方面，2020年外销收入预计下降50%的风险，境外采购的风险，公司对“转包”业务模式存在一定依赖的风险，客户集中风险。

二、一般风险，存货跌价风险，汇率波动的风险，市场竞争风险，技术开发风险，技术人才流失的风险，应收账款坏账增加风险，产品质量控制风险，毛利率下降的风险，净资产收益率下降的风险，企业所得税优惠的风险等等。

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