中伟新材IPO：经营活动产生现金流净额持续为负 俩产品占总营收90%以上

中华网财经《IPO观察》栏目出品

近期，中国证监会发布中伟新材料股份有限公司（以下称为“中伟新材”）深市创业板申请过会消息，华泰联合证券为主承销商。企业及其承销商将分别与深圳证券交易所协商确定发行日程。

公司主要从事锂电池正极材料前驱体的研发、生产、加工及销售，主要产品包括三元前驱体、四氧化三钴，分别用于生产三元正极材料、钴酸锂正极材料。三元正极材料、钴酸锂正极材料进一步加工制造成锂电池，最终应用于新能源汽车、储能及消费电子等领域。公司获得国内专利95项，其中发明专利43项。

据中伟新材招股书显示，本次拟发行不超过5697万股，募集资金16.6172亿元，主要用于高性能锂离子电池三元正极材料前驱体西部基地项目、补充营运资金项目。详情如下图：

公司从2017年-2019年及2020年3月，营业收入分别为18.6亿元、30.6亿元、53.1亿元及15.6亿元，而净利润分别为1823.33万元、6313.39万元、1.798亿元及6265.72万元。经营活动产生的现金流净额分别为-2.15亿元、-2.08亿元、-2.5亿元及-1.63亿元。

据招股书披露，公司实际控制人邓伟明和吴小歌夫妇：通过中伟集团间接占公司股份比例为67.10%；通过弘新成达间接占公司股份比例为2.38%。邓伟明通过恒盛励能间接占公司股份比例为0.04%；同时，邓伟明占公司股份比例为4.08%。邓伟明和吴小歌直接和间接共同控制公司，持有公司股份数量为37,730.16万股，占公司股份比例为73.59%。

公司拥有5家全资子公司、2家全资孙公司，无参股公司、分公司。

据招股书披露，公司主要收入来源于产品三元前躯体和四氧化三钴，受托加工和其他的收入占比逐渐缩小不足2%。公司营收从2017年的18亿元到2019年的52.24亿元，三年增长超过2.8倍。

报告期内，公司研发投入分别为6932.26万元、1.0787亿元元、1.7547亿元和6512.12万元，逐年显著增长。同时，公司核心技术产品占营业收入的比例亦逐年增长。并且核心技术产品收入占总营收的90%以上。

另外，从招股书显示来看，目前中伟新材IPO存在这几大风险影响公司业绩：

一、技术方面，技术路线变动风险、新产品迭代风险、核心技术泄密风险。

二、经营方面，新能源汽车产业政策变化风险、下游客户相对集中风险、市场竞争加剧风险、原材料价格波动风险、境外销售业务风险、产品质量问题风险、产能利用率不足的风险、房屋权属风险等。

三、内控方面，安全生产与环境保护风险、管理风险、实际控制人控制风险。

四、财务方面，综合毛利率下降风险、应收账款坏账风险、存货减值风险、固定资产减值风险、经营活动现金流量净额持续为负的风险、资产负债率较高的风险、汇率变动的风险。

五、其他方面，创新风险、募集资金投资项目风险、股票价格可能发生较大波动的风险。

关键词： 中伟新材 IPO