“辣条第一股”来了！卫龙赴港上市 年复合增长率22.4%远超行业

传闻已久的“辣条第一股”终于要来了！

中华网财经5月13日讯 5月12日，“辣条一哥”在港交所递交了IPO招股书。

招股书显示，于上市前，中信产业基金持股2.32%，高瓴持股1.17%，腾讯持股0.64%，云锋持股0.64%，红杉资本持股0.29%。

卫龙的产品线分为三大类：（1）调味面制品，也就是辣条，包括面筋、辣棒和亲嘴烧；（2）蔬菜制品，包括魔芋爽和风吃海带；（3）豆制品及其他。目前，产品已拓展至蔬菜制品、豆制品等品类，推出了包括“风吃”和“亲嘴烧”等系列品牌。2020年，卫龙有2个品类的年度零售额超过10亿元，其中4个单品的年度零售额超过5亿元。

根据弗若斯特沙利文报告，中国辣味休闲食品市场相对分散，按零售额计，2020年前五大参与者的市场占有率为10.7%。2020年，卫龙在中国辣味休闲食品市场排名第一，市场份额为5.7%，按零售额计是第二大参与者的3.8倍，且在调味面制品及辣味休闲蔬菜制品细分品类的市场份额均排名第一。

业绩方面，2018-2020年卫龙分别收入27.52亿元、33.85亿元和41.2亿元，年复合增长率为22.4%。与此同时，近三年利润分别为4.76亿元、6.58亿元和8.19亿元；毛利率分别为34.7%、37.1%、38%。根据弗若斯特沙利文的报告，卫龙公司增速远超中国休闲食品行业同期4.1%的年复合增长率。

从产品类别划分的收入来看，调味面制品是卫龙营收的主要来源，2018年至2020年贡献的营收占比均在65%以上，同时呈现收入逐年增长，占比逐年下降的趋势，可见，卫龙最近三年在进行产品结构性调整。

销售方面，卫龙主要依赖第三方经销商销售产品，截至2020年底，卫龙在中国的经销及销售网络包括1950名线下经销商。经销商采购额占其销售额的绝大部分，2018-2020年，卫龙向线下经销商的销售分别占其收入的91.6%、92.6%及90.7%，向线上经销商的销售分别占收入的4.5%、4.2%及5.6%，其线上渠道的收益由2019年的2.51亿元增加52.2%至2020年的3.82亿元。

截至2021年3月31日，卫龙的产品通过经销商出售给超过130个国家或地区的购物商场、超市及便利店运营商。根据弗若斯特沙利文的统计，全国范围内卫龙的目标销售终端网点超过300万，未来渠道发展空间巨大。

关键词： 上市 复合 增长率 22 4%